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    “我國宏觀經濟形勢”——中國社會科學院經濟研究所所長裴長洪在2016中國國際貿易學會年會暨國際貿易發展論壇上的發言

    文章來源: 文章類型:原創 內容分類:新聞

    當前中國的宏觀經濟形勢,我把情況給大家匯總編輯一下,同時講講個人的一些看法,供大家思考,從整個宏觀經濟角度進一步了解對外經濟的背景。

    現在10月份的主要的經濟數據都出來了, 2016年前10個月經濟形勢總體平穩,穩中有進,穩中提質,好于預期,總的是比較樂觀的。

    我們是連續3個季度增長6.7%。從產出來講,從供給角度來講,農業產出是基本上穩定,秋糧形勢比較好,豬牛羊禽肉產量有所下降,工業產出是平穩的,企業效益也是改善的,特別這種改善是源于9月份的金融服務得到比較大的加強,對實體經濟的融資增加,9月份以來規模以上工業增加值的增長速度還是比較平穩,都是在6%以上,到了10月份仍然保持了6.1%的數據。從三大需求來看,固定資產投資前三季度是8.2%的水平,到10月份略有上抬,到8.3%,總的來講投資比較平穩。固定資產投資資金到位情況看也還不錯,增長速度還是平穩的,從固定資產投資看,目前看主要是第三產業里面的基礎設施投資的增長速度比較快,達到了19.4%。換句話說,固定資產投資能保持8.2%,8.3%的水平在相當程度上是靠基礎設施投資拉動的,工業投資增速是比較低的,工業投資就2.9%。市場銷售情況是穩中有升,到10月份略有下降。外需,按照美元計算價格,我們外貿總得來講是雙降,進出口的降幅有所收窄,還是負增長。比較可喜的是工業生產的出產價格同比由負轉正,CPI前3季度是上漲2.0%,因為我們年初預設的目標是3.0%,總的還不是太理想,PPI已經是結束了54個月的負增長,同比上漲了0.1%,也不錯了,特別是工業生產者的出口價格的漲幅比較高。價格由負轉正主要是鋼鐵煤炭價格轉正,這個是拉動PPI主要原因,煤炭價格在9月份已經漲了一倍,我們工業情況還有上游產業它的庫存產能壓得差不多了,所以它的價格有所回升。10月份PPI的價格繼續有所回升,當月它的同比上漲是1.2%。居民收入是穩定增長的,全國居民人均可支配收入是扣除價格因素是增長6.3,還是低于GDP,特別是城鎮居民收入增長幅度比較低,5.7%,這個數字要想達到人均居民收入翻一番,未來幾年還得繼續努力。就業好于預期,就業數字比較好看,前三季度城鎮新增就業1067萬人,9月份31個大城市的城鎮調查失業率低于5%,現在能低于5%的國家不太多,大概美國,美國幾乎是充分就業了,美國、日本、韓國、新加坡、臺灣也能接近5%,其余全世界各國失業率都比較高,這個數字大概也是中央領導感覺到對經濟比較放心的原因。節能降耗成效突出,壓產能,鋼鐵煤炭產能下來,當然節能降耗就下來了。進入三季度以來,指標有所好轉,都是由負數轉到正的。

        不穩定因素,我個人意見是,第一個問題是民間投資的回升還是乏力,今年一個特殊情況是投資領域里面主要靠基礎設施投資支撐,支撐到8%以上,但是民間投資是斷崖式下降,到最低是1到7月份,1到8月份仍然是到了2.1%,前9個月是2.5%,到了10月份略有回升,但還沒有超過3%,民間投資的問題依然是觀望不前,過去民間投資一般情況下都是快于國有部門的投資,民間投資它占比是60%以上,在全國的固定資產投資里面,民間投資上不來,是投資上不來最重要的原因,研究為什么民間投資沒有積極性,意愿很低,這是一個非常重要的問題。

        第二個不確定因素,資金流入房地產比重高,這個問題現在看還是比較大的問題,8月末9月末廣義貨幣增長速度不太高,8月末是11.4%,9月末是11.5%,10月末其實是11.6%。按照周小川行長講,這樣一個貨幣供應量增長速度,只能叫穩健貨幣政策,年初目標是13%,那時候周小川解釋是穩健略有寬松,很中性的這樣一個貨幣政策,它的流向相當還是流到了房地產,所以從前三季度看,居民貸款占比快速上升,企業貸款是增速很慢,甚至是負增長,錢都買房去了,放貸是新增貸款的主力,這在前3季度的7、8兩個月份體現非常明顯。10月份搞了房地產調控以后,10月份的新增人民幣貸款馬上就降下來了,社會融資規模跟新增貸款全降,這兩項指標全降之后,M2的增長仍然有11.6%。這就說明如果說繼續調控房貸,整個新增貸款和社會融資規模還要降下來,也要拖累企業貸款降下來,我們現在整個的金融一定程度被房地產綁架。

        第三個不確定因素,房價上漲過快,8、9月份房價上漲最快的兩個月份,同時房地產開發投資有所上漲,今年以來節節攀升,到1到10月份穩定到6%以上,最高的月份是4、5月份,房地產投資帶動了房地產投資也有所上漲,房地產開發投資1到10月份上漲幅度保持到6.6%的水平。房地產開發企業的資金增長也很快,這些貸款一方面是流到了企業,房地產開發企業,資金增長是兩位數,15%、16%,一方面是居民買房,所有的商品房的銷售面積,銷售額的增長幅度很大,土地出讓的面積是減少了,但是價格提高了,土地出讓金成本普遍占房價40%以上,成交價一直在上升,土地購置面積的增長速度并不快,但是高溢價率已成為一二線城市土地拍賣的常態。從環比漲跌幅度看,15個一線和部分熱點二線城市房價過快上漲的勢頭得到明顯遏制,走勢趨穩。與9月比,一線和部分熱點二線城市10月份,10月份稍微好一點。從這個數據看,只是略略有所回穩,沒有9月份那么瘋狂了,穩住了。

        第四個不確定因素,財政收入的增速是趨緩的,1到9月份全國公共預算收入同比增長5.9%,低于GDP的增速。其中稅收增長只有6.6%,但是國有土地出讓金增長很快,稅收下降,政府靠賣地補充財政資金的支出。前10個月也低于GDP增長速度。賣地賣的還是不錯的,增長速度12.3%,但是稅收增長只有6.7%,應該說今年從地方財政來看,從數據看,還是有困難的。因為稅收增長速度增速下降更依賴土地出讓,前9個月全國300個城市賣地收入近兩萬億,同比增長了40%,地方城市財政要維持財政,開支很大,開支是剛性的,又要保障民生,一部分還要資金投入建設,所以更加依賴土地出讓金。

        這是從問題來看,從我們當前面對的宏觀形勢看,仍然要加強供給側結構性改革,我個人認為,貨幣政策沒有太大空間,你要想穩增長,靠貨幣政策不行,進一步加大M2的貨幣供應量,那可能房價又上去了,貨幣政策只能保持中性,而且現在我們的存款的一年期的存款利率只有1.5%,我們CPI現在已經是2%,實際上現在的存款已經是負利率,為什么老百姓現在不存款了,買理財也沒有什么意思,不到4%的年化利率,干脆買房,股市也不行。如果說我們貨幣政策再調,再松一點,那恐怕房價就更沖高了,用貨幣政策穩增長空間很小,當然我們還有別的政策,比如說財政政策,產業政策,還需要動腦筋,這個事今天我沒時間在這兒講,可能更主要更基本還是要靠供給側結構性改革,取得了明顯積極的進展,三去一降一補全面發力,工業結構有所變化,高技術裝備制造業增長比較快,發電量有所增長,第三產業成為拉動經濟的主力。三次產業對經濟增長的貢獻率分別為4.1%,37.4%,58.5%。需求結構也發生重大改變,三大需求現在是這樣,外需是-7.8%,最終消費是71%,固定資本形成占36.8%,現在我們的經濟增長主要靠消費,消費拉動,所以這種結構的快接近發達國家的水平了。去產能去杠桿也有成效,現在是煤炭產能,還有鋼鐵產能都下降了,規模以上的工業企業的庫存也是明顯下降,現在按照統計率的數字是工業企業資產負債率只有56.4%,主要原因是因為把民企一算就很低了,國有企業的資產負債率一般來講比較高,很多民企不負債,把大量民企算進來它就比較低了,也有所下降,降了0.6個百分點,補短板有新的增量,主要是生態保護,環境,農民木魚有新的投資。能耗下降,非化石能源占比上升,水電天然氣等提高速度是比較快的。降成本,這個跟去年比,1到9月份,規模以上工業企業的利潤增長8.4%。

        前10個月房市和車市繁榮成為支撐經濟增長的重要因素,車市現在也不錯,賣車也賣得不錯。

        全年預期增長目標可以實現,全年GDP大概是6.7,因為四季度可能會略低一點,可能會是6.6%,因為從10月份的勢頭看,好像略有一點下行。消費品零售總額10.4%,出口按照美元計價仍然是下降,進出口按美元計價依然是下降,CPI2.0%左右,工業生產價格指數這個是同比的,不是單月份的,可能還是-1.9%。

                              (作者為中國社會科學院經濟研究所所長,第十二屆全國政協委員)

                                                                              

                                                      中國國際貿易學會

                                                  二0一六年十一月二十五日

     

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